黨的二十大高度重視綠色發(fā)展，強(qiáng)調(diào)“大自然是人類賴以生存發(fā)展的基本條件。尊重自然、順應(yīng)自然、保護(hù)自然，是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的內(nèi)在要求。必須牢固樹立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念，站在人與自然和諧共生的高度謀劃發(fā)展”，并提出要在未來5年里繼續(xù)加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型，深入推進(jìn)環(huán)境污染防治，提升生態(tài)系統(tǒng)多樣性、穩(wěn)定性、持續(xù)性以及積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和，其中明確，中國要積極參與應(yīng)對氣候變化全球治理。與此同時，報告還提出要完善支持綠色發(fā)展的財稅、金融、投資、價格政策和標(biāo)準(zhǔn)體系。作為應(yīng)對氣候變化的一項重要工作，氣候投融資顯然是金融支持綠色發(fā)展在氣候變化應(yīng)對上的最直接體現(xiàn)。

安徽大學(xué)黨委副書記、常務(wù)副校長，復(fù)旦大學(xué)綠色金融研究中心主任陳詩一及復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院黨委副書記、復(fù)旦大學(xué)綠色金融研究中心執(zhí)行主任李志青對氣候投融資試點(diǎn)的重難點(diǎn)做了剖析，他們指出，氣候投融資試點(diǎn)要著重破解五大難題：首先是破解氣候投融資的邊界難題，關(guān)鍵是處理好氣候投融資與綠色金融的關(guān)系；其次是破解氣候投融資的目標(biāo)與任務(wù)難題，關(guān)鍵是要處理好政府間和部門間的協(xié)同關(guān)系；三是破解氣候投融資的方法與工具難題，關(guān)鍵是處理好政府與市場的關(guān)系問題；四是破解氣候投融資支持范圍難題，關(guān)鍵是要處理好氣候減緩?fù)度谫Y與氣候適應(yīng)投融資的關(guān)系；五是破解氣候投融資的綠色低碳創(chuàng)新難題，關(guān)鍵是要處理好數(shù)字創(chuàng)新與綠色低碳創(chuàng)新之間的關(guān)系。

2022年8月4日，生態(tài)環(huán)境部等9部委聯(lián)合公布了《關(guān)于開展氣候投融資試點(diǎn)工作的通知》，上海浦東新區(qū)、安徽省滁州市等23個市（區(qū)）獲批首輪氣候投融資試點(diǎn)。近期，各試點(diǎn)地區(qū)紛紛舉行啟動會，對氣候投融資試點(diǎn)工作進(jìn)行了部署，如山西太原、廣東南沙等地。與此同時，國家生態(tài)環(huán)境部專門制定試點(diǎn)地方氣候投融資項目入庫參考標(biāo)準(zhǔn)，推動有關(guān)試點(diǎn)地方參照這一標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合實(shí)際研究制定本地入庫項目標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)筆者此前對一些試點(diǎn)地區(qū)的調(diào)研，看得出，各地在氣候投融資試點(diǎn)工作上有著較高的期許，希望能通過試點(diǎn)工作為地方的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展賦能。匯總下來，在氣候投融資的發(fā)展上大概有三種主要模式（或稱之為意圖），一是以增長為導(dǎo)向，二是以創(chuàng)新為導(dǎo)向，三是以綠色為導(dǎo)向。無論是哪種模式和意圖，在經(jīng)過申報獲批以及初步的熱情退卻后，作為一項全球范圍內(nèi)都非常重要但卻又充滿挑戰(zhàn)的議題，氣候投融資在進(jìn)入后續(xù)的實(shí)施階段后，氣候投融資試點(diǎn)工作仍然要回歸這項工作的本質(zhì)，也就是引導(dǎo)和撬動更多社會資金進(jìn)入應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域，為此，有必要回答和破解至關(guān)重要的5大難題。

首先是破解氣候投融資的邊界難題，關(guān)鍵是處理好氣候投融資與綠色金融的關(guān)系。在部分地區(qū)，氣候投融資試點(diǎn)工作與綠色金融試點(diǎn)工作產(chǎn)生交叉重疊，可能產(chǎn)生一些誤解，需要明確兩者各自的范疇與邊界。

在“關(guān)于開展氣候投融資試點(diǎn)工作的通知”中明確，氣候投融資是指“為實(shí)現(xiàn)國家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)和低碳發(fā)展目標(biāo)，引導(dǎo)和促進(jìn)更多資金投向應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域的投資和融資活動，是綠色金融的重要組成部分。支持范圍包括減緩和適應(yīng)兩個方面”，這里面對氣候投融資邊界做了明確界定，從屬于綠色金融，但卻不等于綠色金融，學(xué)界一般都將氣候投融資劃定為綠色金融的組成部分。根據(jù)2016年七部委《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，應(yīng)對氣候變化的確是在綠色金融的定義范圍內(nèi)，就此而言，氣候投融資屬于綠色金融毋庸置疑，但與此同時，2016年的指導(dǎo)意見還明確“綠色金融是指為支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動，即對環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項目投融資、項目運(yùn)營、風(fēng)險管理等所提供的金融服務(wù)”，也就是說，綠色金融是指綠色投融資等系列金融服務(wù)，但在氣候投融資試點(diǎn)的方案中，氣候投融資則等同于“投資與融資活動”。這個表述本身是否意味著，氣候投融資試點(diǎn)工作的重點(diǎn)是在于為應(yīng)對氣候變化（包括減緩與適應(yīng)）提供資金支持，以此來緩解當(dāng)前在氣候變化應(yīng)對過程中出現(xiàn)的巨大資金缺口。通俗地理解，就是先解決有沒有資金的問題，然后才去考慮資金的安全性和效率等問題。

就此而言，我們可以認(rèn)為，氣候投融資從屬于綠色金融實(shí)則有兩層內(nèi)涵，一是氣候變化從屬于綠色發(fā)展，二是氣候投融資中的“投融資”是狹義的，而綠色金融中的“金融”則是廣義的，前者的范圍比后者更小。

其次是破解氣候投融資的目標(biāo)與任務(wù)難題，關(guān)鍵是要處理好政府間和部門間的協(xié)同關(guān)系。

在《關(guān)于開展氣候投融資試點(diǎn)工作的通知》中，明確提出“通過3-5年的努力，試點(diǎn)地方基本形成有利于氣候投融資發(fā)展的政策環(huán)境，培育一批氣候友好型市場主體，探索一批氣候投融資發(fā)展模式，打造若干個氣候投融資國際合作平臺，使資金、人才、技術(shù)等各類要素資源向氣候投融資領(lǐng)域充分聚集”。以及在“堅決遏制‘兩高’項目盲目發(fā)展”“有序發(fā)展碳金融”“強(qiáng)化碳核算與信息披露”“強(qiáng)化模式和工具創(chuàng)新”“建設(shè)國家氣候投融資項目庫”等8個領(lǐng)域開展具體的工作任務(wù)。如何真正理解并落實(shí)這些目標(biāo)和任務(wù)？字面的意思都很清晰，總體上要形成相關(guān)的制度、政策和模式，推動各類要素資源積極朝著氣候變化應(yīng)對方向靠攏。但更加豐富的內(nèi)涵體現(xiàn)在工作任務(wù)的部門分工中，即哪些部門牽頭，哪些部門協(xié)同分工和配合。盡管從雙碳戰(zhàn)略的高度看，全國上下、各部門、各地區(qū)之間肯定是一盤棋，但就各部門、各地區(qū)的職責(zé)而言，如果不能將目標(biāo)及任務(wù)與事權(quán)進(jìn)行有機(jī)銜接，將大大提高試點(diǎn)政策的交易成本，并可能致使試點(diǎn)政策的執(zhí)行效果大打折扣。因此，能否在短短2-3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)，完成各項任務(wù)，關(guān)鍵是要找對部門。

找對部門有兩層含義，一是找對“部門層級”，二是找對牽頭部門。

找對“部門層級”關(guān)系到在任務(wù)執(zhí)行過程中的“小馬拉大車”還是“大馬拉小車”選擇問題，如果一項任務(wù)邊界很寬，內(nèi)容很多，或者牽涉甚廣，那么就比較適合由更高層級的政府部門來牽頭，這樣有利于利用上級部門的統(tǒng)籌能力來克服部門之間的扯皮現(xiàn)象，否則就是小馬拉大車，非常吃力。比如標(biāo)準(zhǔn)，就比較適合高層級政府部門來制定；反之，如果一項任務(wù)相對比較具體，非常聚焦，邊界明確，那就比較適合偏基層的政府部門來執(zhí)行。比如項目庫，就比較適合基層政府部門來執(zhí)行。

找對牽頭部門關(guān)系到激勵相容問題，可以觀察到，如果一項任務(wù)剛好落在某個部門的工作職責(zé)范圍內(nèi)，執(zhí)行起來就會比較得心應(yīng)手，從而產(chǎn)生正向的激勵相容作用；反之，某項任務(wù)被錯配的結(jié)果是，產(chǎn)生反向激勵，通俗地理解就是“做得越多錯得越多”，往往就是指這種情況。當(dāng)然，氣候試點(diǎn)中各項任務(wù)在部門之間的分配，往往是復(fù)雜在跨部門的雙重或多重屬性上，比如“碳金融”，又比如“綠色項目庫”，概念本身就體現(xiàn)了既有綠色（生態(tài)環(huán)境）的屬性，又有金融的屬性，這個時候要“找對部門”就變得非常困難，因?yàn)椋还苁怯赡膫€部門來牽頭，都會產(chǎn)生某些子任務(wù)落在該部門外，進(jìn)而出現(xiàn)一定程度的部門間銜接等問題。

面對這樣的情況，經(jīng)濟(jì)學(xué)其實(shí)給出過解決辦法，一是在某些極端的情況下，當(dāng)這樣的銜接問題極度嚴(yán)重后，就不得不把兩個部門的職能按照任務(wù)來重新合并，做比較徹底的調(diào)整，這叫做水平一體化；二是在一般情況下，當(dāng)問題還不是那么嚴(yán)重的時候，就以其中的主導(dǎo)性事務(wù)為劃分依據(jù)，將負(fù)責(zé)主導(dǎo)性事務(wù)的部門作為牽頭單位，其他負(fù)責(zé)非主導(dǎo)性事務(wù)的部門作為配合單位，以此來解決該任務(wù)中的關(guān)鍵性問題。如“碳金融”這一任務(wù)，目前看起來，碳金融的核心在于建設(shè)和完善碳排放權(quán)交易市場，而碳市場的管理部門是生態(tài)環(huán)境部門，因此，碳金融的牽頭單位無疑應(yīng)由生態(tài)環(huán)境部門來擔(dān)任，而涉及到相關(guān)金融產(chǎn)品和服務(wù)、金融風(fēng)險管理以及金融創(chuàng)新等工作，則由人民銀行等其他金融監(jiān)管部門來配合承擔(dān)。

第三是破解氣候投融資的方法與工具難題，比如標(biāo)準(zhǔn)、平臺、項目庫等平臺型的建設(shè)任務(wù)，關(guān)鍵是找對激勵，也就是處理好政府與市場的關(guān)系問題。有關(guān)建立氣候投融資試點(diǎn)的目的，關(guān)鍵之一是形成一個合理的“政府-市場”合作分工模式，使得政府與市場各司其職，讓氣候投融資這項具有“私人品”和“公共品”雙重屬性的工作得以有效開展。

一方面，氣候投融資的各種標(biāo)準(zhǔn)、平臺和項目庫等是準(zhǔn)公共品，而且是綠色的準(zhǔn)公共品，本身存在綠色與公共品的雙重正外部性，對于具有更高權(quán)威性的政府之手有著天然的依賴。對此，各地的氣候投融資試點(diǎn)實(shí)施方案也基本明確要在政府主導(dǎo)下“開發(fā)氣候投融資標(biāo)準(zhǔn)體”，以及“建設(shè)地方氣候投融資項目庫”等。

與此同時，另一方面，建立氣候投融資各種標(biāo)準(zhǔn)、平臺與項目庫等的目的是為了給市場主體的氣候投融資創(chuàng)造條件，因此，打造這些綠色公共品，有必要遵循市場經(jīng)濟(jì)的效率與公平原則。一是避免把標(biāo)準(zhǔn)、平臺和項目庫變?yōu)閷徟再|(zhì)的“超級政府”，這應(yīng)該是一種“綠色低碳”的準(zhǔn)入門檻，其本質(zhì)用途在于解決“環(huán)境效益”的內(nèi)部化問題，為金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)提供明確而清晰的綠色行為規(guī)范，實(shí)現(xiàn)高效的綠色低碳投融資決策。二是要秉承公平原則，尤其是要側(cè)重解決試點(diǎn)地區(qū)和非試點(diǎn)地區(qū)企業(yè)的公平負(fù)擔(dān)問題，避免讓試點(diǎn)地區(qū)的企業(yè)承擔(dān)過高的改革成本。另外，還要兼顧中小企業(yè)群體的利益，著重解決中小企業(yè)、科創(chuàng)型企業(yè)綠色發(fā)展的融資難、融資貴問題，通過引入具有公平性的標(biāo)準(zhǔn)，為應(yīng)對氣候變化和綠色發(fā)展培養(yǎng)大批具有更大活力的中小企業(yè)群體。

第四是破解氣候投融資支持范圍難題，關(guān)鍵是要處理好氣候減緩?fù)度谫Y與氣候適應(yīng)投融資的關(guān)系。根據(jù)《關(guān)于開展氣候投融資試點(diǎn)工作的通知》，氣候投融資試點(diǎn)工作的支持范圍包括減緩和適應(yīng)兩個方面。

其中，氣候減緩主要包括“調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，積極發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展非化石能源，實(shí)施節(jié)能降碳改造工程項目；開展碳捕集、利用與封存試點(diǎn)示范；控制工業(yè)、農(nóng)業(yè)、廢棄物處理等非能源活動溫室氣體排放；增加森林、草原及其他碳匯等”，氣候適應(yīng)主要包括“提高農(nóng)業(yè)、水資源、林業(yè)和生態(tài)系統(tǒng)、海洋、氣象、防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)等重點(diǎn)領(lǐng)域適應(yīng)能力；加強(qiáng)適應(yīng)基能力建設(shè)，加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、提高科技能力等”。

從應(yīng)對氣候變化的角度看，氣候適應(yīng)和氣候減緩好比是一條船上兩邊的槳，缺一不可，面對高溫和臺風(fēng)等極端氣象事件的頻發(fā)，氣候適應(yīng)的緊迫性堪比氣候減緩，具體到投融資試點(diǎn)工作上，應(yīng)該兩條腿走路，探索出既能有利于適應(yīng)，也能促進(jìn)減緩的有效投融資模式。但首批獲批全國氣候投融資試點(diǎn)的城市中，某些城市卻存在厚此薄彼、重減緩輕適應(yīng)的現(xiàn)象，以某北方城市為例，在公布的應(yīng)對氣候變化六大工程中，屬于氣候減緩的有五項，分別是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)降碳工程、優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)去碳工程、減污降碳協(xié)同增效工程、資源循環(huán)助力減碳工程、生態(tài)保護(hù)修復(fù)提升碳匯工程，而屬于氣候適應(yīng)的只有一項：基礎(chǔ)設(shè)施增強(qiáng)韌性工程。這對于氣候投融資全面助力氣候變化應(yīng)對而言是欠缺平衡的。

最后是破解氣候投融資的綠色低碳創(chuàng)新難題，關(guān)鍵是要處理好數(shù)字創(chuàng)新與綠色低碳創(chuàng)新之間的關(guān)系，體現(xiàn)為以大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等為主的數(shù)字創(chuàng)新將是驅(qū)動“綠色低碳創(chuàng)新”的必經(jīng)之路。